科創板的設立讓不少資本大佬走向臺前，折生陽就是其中一個。繼鉑力特2019年登陸科創板之後，折生陽再度發力，欲推動旗下陜西華秦科技實業股份有限公司（以下簡稱“華秦科技”）登陸資本市場。據上交所官網顯示，華秦科技IPO已獲得受理，公司正式向A股發起沖擊。縱觀華秦科技招股書，報告期內公司超八成營收來自神秘大客戶A集團；此外，公司對大供應商北京普瑞新材科技有限公司（以下簡稱“普瑞新材”）的采購金額占比也較大，均超六成，其中2020年向其采購金額達9352.36萬元。北京商報記者通過查詢工商信息發現，普瑞新材的註冊資本僅300萬元，這與華秦科技向其采購金額相比差距較大。

搭建“折氏”資本系族

鉑力特的“兄弟”企業也要來科創板了。上交所官網信息顯示，華秦科技IPO已獲受理，這也意味著其實控人折生陽將打造“折氏”資本系族。

據了解，華秦科技成立於1992年12月，公司主要從事特種功能材料，包括隱身材料、偽裝材料及防護材料的研發、生產和銷售，其中隱身材料產品及隱身技術服務占公司營收比重超九成,公司產品主要應用於我國重大國防武器裝備如飛機、主戰坦克、艦船、導彈等的隱身。

股權關系顯示，華秦科技控股股東、實際控制人為折生陽，本次發行前，折生陽合計控制公司60.75%的表決權，且擔任公司董事長。值得一提的是，折生陽還是科創板上市公司鉑力特的實控人。

2019年7月22日，鉑力特作為首批科創板上市企業登陸A股市場，公司是一家專註於工業級金屬增材制造（3D打印）的高新技術企業，業務涵蓋金屬3D打印設備的研發及生產、金屬3D打印定制化產品服務等。如今，伴隨著華秦科技招股書獲受理，實控人折生陽已開始搭建其資本版圖。

對比折生陽旗下兩家企業來看，華秦科技盈利能力更勝一籌。

數據顯示，2020年，華秦科技實現營業收入約為4.14億元，對應實現歸屬凈利潤約為1.55億元，對應實現扣非後歸屬凈利潤約為1.64億元。而根據鉑力特披露的2020年業績快報顯示，公司實現營業收入約為4.18億元，對應實現歸屬凈利潤約為8574.59萬元，對應實現扣非後歸屬凈利潤約為5965.33萬元。

此番謀求科創板上市，華秦科技擬募資12.8億元，分別投向三個募投項目，即特種功能材料產業化項目、特種功能材料研發中心項目以及補充流動資金。

超八成營收來自A集團

作為軍工產品的專業配套供應商，華秦科技客戶主要為軍工集團下屬企事業單位，其中報告期各期公司超八成營收來自神秘大客戶A集團。

具體來看，2018-2020年，華秦科技對主營業務前五大客戶（合並口徑）的收入分別為3967.61萬元、1.07億元和3.98億元，占當期主營業務收入比例分別為100%、100%和99.25%，客戶集中度較高。其中，報告期內公司第一大客戶均為A集團。

2018-2020年，華秦科技向A集團的銷售金額分別約為3944.67萬元、1.06億元、3.53億元，占主營業務收入的比例分別為99.42%、98.71%和87.94%。

投融資專家許小恒對北京商報記者表示，大客戶依賴問題一直是監管層關註的重點。“一旦大客戶發生較大的變故，將會影響公司經營業績。”許小恒如是說。華秦科技也提示風險稱，未來若公司與軍工客戶的合作發生不利變化或批產型號產品需求減少，將對公司的經營業績產生不利影響。

與A集團相比，華秦科技其他大客戶則變動明顯。

對比2019年、2020年前五大客戶名單來看，華秦科技2019年第二至第五大客戶分別是D集團、西北工業大學、F單位、H集團，而在2020年上述客戶均消失不見，取而代之的是B集團、C單位、中鐵一局集團第四工程有限公司、G單位。

知名投行人士王驥躍在接受北京商報記者采訪時表示，涉及保密客戶，可以向監管層申請免於披露。

大供應商註冊資本低

招股書顯示，華秦科技向第一大供應商普瑞新材的采購金額占比也較高，均超六成，但普瑞新材註冊資本卻僅300萬元。

報告期內，華秦科技前五大供應商采購金額占主營業務采購總額的比例分別為99.16%、95.98%和96.63%。其中，華秦科技向第一大供應商普瑞新材的采購金額分別約為357.18萬元、2593.98萬元、9352.36萬元，占主營業務采購總額比例的94.17%、71.28%、66.7%，采購內容為靶材、合金、粉體等。

值得一提的是，與交易金額相比，普瑞新材的註冊資本卻較低。工商信息顯示，普瑞新材成立於2006年，註冊資本僅300萬元，自然人郭麗華持股100%，系實控人。

這樣的情況也發生在了華秦科技第二大供應商身上。數據顯示，2019年、2020年，漳州市合琦靶材科技有限公司（以下簡稱“合琦靶材”）位居華秦科技第二大供應商之位，當期華秦科技向合琦靶材采購金額分別約為538.59萬元、3690.42萬元，占主營業務采購總額比例分別為14.8%、26.32%。

而工商信息顯示，合琦靶材成立於2014年，註冊資本500萬元，實控人為吳麗君，持股比例達90%。

某不願具名的投行人士對北京商報記者表示，一般而言，企業的註冊資本可以反映公司的資本實力，之前IPO公司也有大供應商註冊資本低的情況，不過大概率都會被關註，這當中是否存在關聯交易等情況，是監管層追問的重點。

許小恒進而對北京商報記者表示，大客戶註冊資本低的情況在電商行業比較正常，根據規定，每個股東以其所認繳的出資額為限對公司承擔有限責任，出於風險考慮，一般公司不會和低註冊資本企業發生大額交易。

針對相關問題，北京商報記者向華秦科技方面發去采訪函，但截至記者發稿，對方並未回復。